Aareal Bank - Dividendenstarker Immobilienfinanzierer profitiert vom Immobilienboom!

Liebe Trader,
Dividendenwerte mit starken Fundamentaldaten und guten operativen Aussichten stehen derzeit ganz oben auf der Liste der Anleger. Ein interessanter Wert aus dieser Kategorie ist die Aktie des Immobilienfinanzierers Aareal Bank. Operativ kann der Konzern von der weiter steigenden Nachfrage nach gewerblichen Immobilienfinanzierungsangeboten profitieren, wobei die Aktie neben günstigen Fundamentaldaten auch durch eine attraktive Dividendenrendite von 3,6 Prozent überzeugen kann. Auch charttechnisch macht der Wert einen aussichtsreichen Eindruck und steht vor einer Trendfortsetzung.

Märkte im Hausse-Modus - Dividendenwerte gefragt
Die Aktienmärkte in Europa befinden sich seit einigen Handelstagen auf der Überholspur und zeigen dabei gegenüber ihren US-Pendants relative Stärke. Neben den weiter fallenden Ölpreisnotierungen spielt den europäischen Leitindizes vor allem die schwache Entwicklung der europäischen Leitwährung in die Hände, was nicht nur exportlastige Titel begünstigt sondern auch europäische Aktien für Investoren aus dem US-Dollar attraktiv macht. Ein Blick auf die Kursentwicklung bei den Einzelwerten zeigt jedoch, dass Anleger bei der Aktienauswahl äußerst selektiv vorgehen und vor allem fundamental solide Titel mit hoher Dividendenrendite präferieren. Dies erscheint durchaus logisch, da die Kapitalmarktzinsen in der Eurozone auf einem historisch niedrigen Niveau notieren und Festgeldanlagen somit unattraktiv sind. Entsprechend stark präsentierte sich in den vergangenen Wochen vor allem der Versicherungssektor, wobei in Deutschland Werte wie die Allianz oder die Münchener Rück nicht zuletzt aufgrund ihrer hohen Dividendenrendite zu den Outperformern gehört hatten.

Aareal Bank - Immobilienfinanzierer mit starken Aussichten im Kerngeschäft
Auch in anderen Segmenten gibt es einige aussichtsreiche Werte, die sich bislang der Hausse bei den Dividendenwerten noch nicht angeschlossen haben. Ein interessanter Vertreter aus der zweiten Reihe ist dabei die Aktie des Immobilienfinanzierers Aareal Bank. Aktuell spielt dem im MDAX notierten Finanzkonzern der positive Branchentrend im Immobiliensektor in die Hände. Denn angesichts der weiter steigenden Nachfrage nach bezahlbarem Wohnraum und weiter steigenden Mieten bei Wohn- und Gewerbeimmobilien wächst auch die Nachfrage nach Immobilienfinanzierungen weiter an. Das historisch niedrige Zinsumfeld erlaubt der Aareal Bank darüber hinaus eine günstige Refinanzierung über den Kapitalmarkt. Der Wiesbadener Finanzkonzern hat sich vor allem im Bereich strukturierter Immobilienfinanzierungen bei großen Immobilienprojekten einen Namen gemacht und gilt in diesem Zusammenhang als einer der führenden Anbieter von Finanzierungen für Bürogebäude, Hotels, Shopping-Center sowie Logistik- und Wohnimmobilien in Deutschland und Europa. Ein umfangreiches Consulting-Angebot für Kunden aus der Wohnungs- und gewerblichen Immobilienwirtschaft rundet das Angebot der Aareal Bank ab. Die Refinanzierung der Aareal Bank erfolgt dabei vor allem über Pfandbriefe sowie Schuldscheine und Schuldverschreibungen, wobei das derzeit niedrige Zinsumfeld eine äußerst günstige Refinanzierung ermöglicht. In den vergangenen Jahren bewies die Aareal Bank strategischen Weitblick und nutzte dabei sich ergebende Chancen zum Ausbau seiner Marktposition auf dem Inlandsmarkt. So konnte der Immobilienfinanzierer Ende März vergangenen Jahres die Übernahme des kleineren Wettbewerbers Corealcreditbank erfolgreich abschließen, was sich neben einem weiteren Ausbau der Marktposition im Kerngeschäft in den vergangenen Quartalen auch positiv beim Ergebnis niederschlug.

Attraktive Fundamentalkennzahlen und Chance auf Sonderausschüttung
Ein Blick auf die Zahlen für das abgelaufene dritte Quartal beweist, dass die Aareal Bank überdurchschnittlich von der positiven Stimmung im deutschen und europäischen Immobiliensektor profitieren kann. So gelang den Wiesbadenern im dritten Quartal beim Konzernbetriebsergebnis ein Zuwachs von mehr als einem Drittel auf 66 Mio. Euro (Vorjahreszeitraum: 48 Mio. Euro). Auch unter dem Strich konnte die Aareal Bank mit einem deutlichen Gewinnanstieg auf 36 Mio. Euro (Vorjahreszeitraum: 23 Mio. Euro) überzeugen. Profitieren konnte der Konzern vor allem von dem weiter ansteigenden Kreditvolumen, wobei auch die Übernahme der Geschäftsaktivitäten der Corealcredtitbank maßgeblich zu diesem Effekt beigetragen hatte. Das anhaltend niedrige Marktzinsniveau ermöglichte dabei eine günstige Refinanzierung, wobei die Margen stabil gehalten werden konnten. Angesichts der weiterhin intakten Aussichten im operativen Geschäft hob die Aareal Bank im Anschluss die Ergebnisprognose für das Gesamtjahr erneut nach oben an und geht nunmehr von einem Betriebsergebnis (inklusive eines Einmaleffekts in Höhe von 152 Mio. Euro in Zusammenhang mit der Übernahme der Corealcredit Bank) auf 420 bis 430 Mio. Euro an, nachdem man hier zuvor einen Wert von 380 bis 400 Mio. Euro in Aussicht gestellt hatte. Beim um Einmaleffekte bereinigten Betriebsergebnis hält der Immobilienfinanzierer nunmehr einen Gewinn von rund 270 bis 280 Mio. Euro für erreichbar. Als Wachstumstreiber erweist sich hier erneut die positive Entwicklung im Bereich Strukturierter Immobilienfinanzierungen, wobei die Prognose beim Neugeschäft für das Gesamtjahr auf 10 Mrd. Euro angehoben wurde, nachdem der Konzern zuvor einen Wert am oberen Ende der Spanne von 8 bis 9 Mrd. Euro angepeilt hatte. Neben den weiteren attraktiven Aussichten im operativen Geschäft können auch die fundamentalen Kennzahlen der Aareal Bank überzeugen: So wird der Wert aktuell mit einem KGV 14 (e) von lediglich 6,7 bewertet, während die Dividendenrendite bei aktuell rund 3,6 Prozent liegt. Da die Aareal Bank zum Ende des dritten Quartals über eine äußerst solide harte Kernkapitalquote (CET 1) (Bereinigt um die Stille Einlage des SoFFIn) von 12,0 Prozent verfügt, kann die Aareal Bank schon jetzt die erst 2018 in Kraft tretenden Kriterien nach Basel III mehr als erfüllen, was dem Finanzkonzern Spielraum zur Auskehrung von überschüssigem Kapital an die Aktionäre bietet.  In diesem Zusammenhang hatte es in den vergangenen Monaten wiederholt Spekulationen über eine mögliche Sonderdividende bei der Aareal Bank gegeben. Unter anderem hatten die Experten von Warburg Research angesichts der soliden Bilanzkennzahlen die Aktie der Aareal Bank im November vergangenen Jahres mit einem Kursziel von 40 Euro zum Kauf empfohlen und in diesem Zusammenhang auf die Möglichkeit von Sonderausschüttungen in den Fiskaljahren 2015 und 2016 verwiesen.

Aareal Bank - Jahreshoch in Reichweite
Die Aktie der Aareal Bank konnte sich in den vergangenen Handelstagen im Bereich von 31 Euro nach oben drehen konnte, zeigte sich die Aktie zuletzt fester. Bei einem nachhaltigen Ausbruch über die Marke von 34 Euro dürfte die Aktie Kurs auf die Jahreshochs im Bereich der Marke von 36 Euro nehmen!

Verantwortlicher Redakteur: Martin Springmann, Hinweis auf mögliche Interessenskonflikte. Der Autor dieses Artikels besitzt gerade Positionen in den vorgestellten Aktien!